煤價(jià)現(xiàn)觸底信號(hào)。秦皇島港部分動(dòng)力煤品種連續(xù)兩周反彈產(chǎn)地煤價(jià)下跌幅度收窄煤價(jià)現(xiàn)觸底信號(hào)。煤價(jià)經(jīng)過(guò)大幅下跌已經(jīng)使得煤炭行業(yè)虧損面達(dá)到80%以上煤價(jià)自身存在一定的反彈要求。另外夏季用煤高峰來(lái)臨也為煤價(jià)反彈提供一定動(dòng)力。
　　煤炭行業(yè)大面積虧損狀況不可持續(xù)。我國(guó)能源稟賦決定了煤炭在可見(jiàn)的將來(lái)仍是我國(guó)的主力能源大力發(fā)展清潔高效的煤炭開(kāi)發(fā)和利用技術(shù)是我國(guó)現(xiàn)實(shí)的選擇通過(guò)技術(shù)進(jìn)步解決了煤炭的環(huán)境污染問(wèn)題之后煤炭作為我國(guó)儲(chǔ)量相對(duì)豐富的能源仍大有前途。因此我們認(rèn)為煤炭行業(yè)大面積虧損狀況不可持續(xù)。
　　十三五期間煤炭行業(yè)將由“粗放堆量”轉(zhuǎn)向“精細(xì)提質(zhì)”。結(jié)合近期發(fā)布的《煤炭清潔高效利用行動(dòng)計(jì)劃(2015-2020年)》我們可以看到行動(dòng)計(jì)劃的時(shí)間與十三五時(shí)間重合。十三五期間預(yù)計(jì)煤炭行業(yè)轉(zhuǎn)型的方向?qū)?huì)是安全、綠色開(kāi)發(fā)煤炭資源推進(jìn)煤炭洗選和提質(zhì)加工提升煤炭產(chǎn)品質(zhì)量。煤炭行業(yè)將會(huì)從以前的粗放堆量階段進(jìn)入精細(xì)提質(zhì)階段。大型煤炭企業(yè)在轉(zhuǎn)型升級(jí)中將會(huì)更有優(yōu)勢(shì)。
　　投資策略。煤價(jià)現(xiàn)觸底反彈信號(hào)同時(shí)煤炭上市公司股價(jià)漲幅滯后于大盤我們繼續(xù)維持煤炭行業(yè)“看好”的投資評(píng)級(jí)。投資者可長(zhǎng)線布局于煤炭行業(yè)可投資業(yè)績(jī)彈性較高的公司如:蘭花科創(chuàng)、冀中能源、平煤股份);還可投資在煤炭安全、綠色開(kāi)發(fā)方面具有資金優(yōu)勢(shì)的行業(yè)龍頭企業(yè)如中國(guó)神華、中煤能源。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示。能源需求下降超預(yù)期;環(huán)保壓力增加減少煤炭需求;煤炭減產(chǎn)幅度不及預(yù)期對(duì)煤炭?jī)r(jià)格形成壓力。