依據(jù)傳統(tǒng)邏輯框架分析，煤價有望迎來反彈周期：節(jié)后大秦線檢修在即，再加上前期限產(chǎn)以及控制進(jìn)口等政策 有望在 10 月份開始顯現(xiàn)效果，有助于產(chǎn)業(yè)鏈較快去庫存;10 月份以后水電有望進(jìn)入枯水期，北方氣溫下降， 煤炭下游產(chǎn)業(yè)冬儲進(jìn)入補(bǔ)庫存周期有望拉動煤炭需求回升，我們預(yù)計(jì)節(jié)后煤炭價格即將進(jìn)入反彈周期。