明年可能進入新上行周期
        11月居民消費價格指數(shù)(CPI)將于12月9日公布。分析人士表示，受蔬菜市場供應量減少、肉類消費需求增加影響，11月CPI同比漲幅可能回升至2.1%左右。由于居民通脹預期將明顯增強，CPI可能維持回升態(tài)勢?；究梢源_認，10月CPI1.7%的漲幅是今年物價低點，也是本輪物價運行拐點。
        據(jù)商務部監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，食用農(nóng)產(chǎn)品(行情 股吧 資金流)價格已連續(xù)4周上漲。國家統(tǒng)計局50個城市主要食品旬度價格顯示，11月上旬蔬菜價格較10月下旬大幅回升5.0%，禽、肉類價格出現(xiàn)小幅上漲。農(nóng)業(yè)部市場監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，進入11月后，農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)價格指數(shù)持續(xù)上升。
        興業(yè)銀行(行情 股吧 資金流)報告顯示，11月工業(yè)生產(chǎn)者價格指數(shù)(PPI)同比跌幅可能繼續(xù)收窄，CPI同比漲幅可能再度反彈至2.1%左右。具體分析食品價格和非食品價格，雨雪天氣推動菜價回升可能帶動11月食品價格環(huán)比漲幅反彈至0.4%左右。非食品價格環(huán)比漲幅可能回落至0.1%左右。
        交通銀行(行情 股吧 資金流)首席經(jīng)濟學家連平表示，從食品價格看，11月蔬菜價格持續(xù)四周上漲、豬肉價格出現(xiàn)回升，推動食品價格可能環(huán)比上漲1.1個百分點。從非食品價格看，11月非食品價格總體運行平穩(wěn)，同比漲幅可能與10月基本持平。綜合看，11月CPI同比漲幅可能達2.3%。
        連平表示，目前基本可以確認，10月CPI是今年物價低點，也是本輪物價運行拐點。預計12月物價仍在2%以上，今年CPI同比平均漲幅可能達2.7% 左右，相比去年物價漲幅明顯回落。明年在國內(nèi)需求回升、豬肉價格進入上行周期及勞動力和土地成本上漲等因素推動下，物價將進入新的上行周期。
        平安證券報告認為，受食品價格季節(jié)性變化影響，11月、12月CPI同比漲幅可能在2%左右或略高于2%。
        中信建投證券報告顯示，11月、12月CPI同比漲幅可能分別為2.0%和2.2%。
        進入11月以來，天氣轉冷，蔬菜供應減少、豬肉價格止跌回升，這都將推動CPI于年底反彈。中外資金融機構多位經(jīng)濟學家近日對記者表示，基本確認10月是今年物價低點，11月CPI將重回“2時代”，明年漲幅則在3%至3.5%之間。在貨幣政策方面，預計央行仍將主要采取公開市場操作、放松非主流借貸業(yè)務等靈活方式進行調(diào)控，降息降準概率低。
本輪物價運行拐點形成
        “目前基本可以確認，10月份1.7%的CPI同比是今年物價的低點，也是本輪物價運行的拐點，11月份之后物價將重回2%以上，預計今年CPI同比平均漲幅為2.7%左右，相比去年物價水平明顯回落。” 交通銀行金融研究中心高級宏觀分析師唐建偉表示。
         交行金研中心報告還預計，11月CPI同比漲幅在2.3%左右。明年，物價將進入新的上行周期，預計CPI同比漲幅在3.5%左右。
        “季節(jié)性需求以及食品價格周期的演變應會推動食品價格于年底上漲。估計11月CPI同比增長率回升至2.1%。” 瑞銀證券經(jīng)濟學家汪濤說，預計明年CPI 將從今年的2.7%反彈至3.5%，主要受到食品通脹回升的影響。
         蘇格蘭皇家銀行經(jīng)濟學家高路易強調(diào)，受世界經(jīng)濟前景低迷、制造業(yè)產(chǎn)能閑置等因素影響，明年CPI不會大幅回升，預計在3%至3.5%。
倚重公開市場操作 貨幣調(diào)控日臻靈活
         在未來數(shù)月CPI緩速溫和上升的預期下，市場預計貨幣政策仍將維持靈活低調(diào)的特點。
        “一段時間以來，央行采取的措施均較為低調(diào)，比如通過公開市場操作注入流動性、放松活躍的非主流借貸業(yè)務等。”在高路易看來，未來央行仍會以低調(diào)方式來調(diào)控市場，操作方式也將更為靈活。
        摩根大通中國經(jīng)濟學家朱海濱則表示，CPI逐步回升、但仍在4%以下，展望貨幣政策，降息周期已結束，央行更注重流動性管理，采取措施可能包括逆回購、降準2至3次、以及推動非銀行融資渠道等。