國家能源局有關人士日前公開表示，煤炭深加工產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策將于近期發(fā)布。這一關乎煤化工產(chǎn)業(yè)走向的政策到底會如何定調，業(yè)內人士預期可能會比目前有所放松，至少是在煤炭資源豐富的地區(qū)會結構性放松。
        實際上，大量的煤化工項目正等待上馬，企業(yè)人士呼吁政策放松由來已久。可是，由于技術水平仍有待進一步提高，有的企業(yè)為規(guī)避風險，寧可放棄走高端路線，在產(chǎn)能嚴重過剩的領域中廝殺。
        分析人士認為，當前大規(guī)模上馬煤化工項目的條件依然不具備，除了技術突破，還有自然環(huán)境、水資源、公眾接受等多方面約束。企業(yè)應當靜下心來提升內功，不要把20年內做的事情壓縮到5年以內。
政策預期變調
        在日前舉行的一個行業(yè)會議上，中國工程院副院長謝克昌院士在發(fā)言中稱，建議對新型煤化工的規(guī)模做一定的上調，現(xiàn)有規(guī)劃的數(shù)量比較小。
        據(jù)介紹，這一建議將體現(xiàn)在不久以后將要發(fā)布的《中國煤炭清潔高效可持續(xù)開發(fā)利用戰(zhàn)略研究中》。業(yè)內人士認為，當前政府有關部門對煤化工項目的審批比較謹慎，這一建議一旦落實，將意味著煤化工產(chǎn)業(yè)政策發(fā)生重大變化。
        中國石油和化學工業(yè)聯(lián)合會煤化工專業(yè)委員會秘書長胡遷林表示，由于政策態(tài)度比較謹慎，很多煤化工項目遲遲得不到批復。企業(yè)的熱情之所以那么大，就是因為有利可圖。隨著技術的進步和政策的扶持，煤化工產(chǎn)業(yè)的發(fā)展到了一個非常好的時期。
        在此之前，由于各地紛紛上馬煤化工項目，專家也指出行業(yè)出現(xiàn)了較為嚴重的產(chǎn)能過剩，政府主管部門的態(tài)度變得趨于謹慎。
        2011年3月23日，發(fā)改委下發(fā)《關于規(guī)范煤化工產(chǎn)業(yè)有序發(fā)展的通知》。文件指出，各級發(fā)展改革部門要嚴格遵守國家對建設項目的相關管理規(guī)定和審批程序，進一步加強煤化工項目審批管理，不得下放審批權限，嚴禁化整為零，違規(guī)審批。在新的核準目錄出臺之前，禁止建設以下項目：年產(chǎn)50萬噸及以下煤經(jīng)甲醇制烯烴項目，年產(chǎn)100萬噸及以下煤制甲醇項目，年產(chǎn)100萬噸及以下煤制二甲醚項目，年產(chǎn)100萬噸及以下煤制油項目，年產(chǎn)20億立方米及以下煤制天然氣項目，年產(chǎn)20萬噸及以下煤制乙二醇項目。
        文件還指出，由于一些地區(qū)片面強調煤炭轉化比例，部分項目重復引進未經(jīng)驗證的技術，致使建成后不能正常生產(chǎn)，巨額資金投入不能發(fā)揮效益；有的項目盲目上馬，產(chǎn)品缺乏競爭力，市場開發(fā)滯后，目前全國甲醇裝置開工率只有50%左右，二甲醚裝置也大量閑置，相當一部分企業(yè)面臨破產(chǎn)倒閉；還有的項目不核算煤炭資源完全成本，不落實節(jié)能減排責任，不分析煤炭的全過程轉化效率，只強調加工工序的效率和效益；還有的企業(yè)以發(fā)展煤化工為名，行圈占煤炭資源之實，項目盲目布局，造成大量重復建設。
        當然，最終的政策走向依然存在變數(shù)。國家能源局有關人士透露，《煤炭深加工示范項目規(guī)劃》以及《煤炭深加工產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策》已通過國家發(fā)改委主任辦公會，擬于近期發(fā)布實施。各地上報的要求在“十二五”期間建設的大型煤化工項目超過100個，經(jīng)初步測算，總投資超2萬億元。但“十二五”時期仍不具備大規(guī)模發(fā)展現(xiàn)代煤化工產(chǎn)業(yè)的客觀條件，迫切需要技術創(chuàng)新，繼續(xù)開展更高水平的示范，來整體提高資源的利用水平。
產(chǎn)能過剩之憂
        數(shù)據(jù)顯示，作為全球最大的煤化工產(chǎn)品生產(chǎn)國，2011年，中國合成氨產(chǎn)量5068.7萬噸，比上年增長6%；甲醇產(chǎn)量2226.9萬噸，增幅達36.3%；各地規(guī)劃中的煤制油項目總規(guī)模已超過4000萬噸/年；擬建和在建的MTO項目多達18個，累計能力達2800萬噸/年。
        謝克昌認為，企業(yè)的投資熱情空前高漲，企業(yè)規(guī)劃呈現(xiàn)盲目性，造成地區(qū)之間存在產(chǎn)業(yè)雷同、重復建設的狀況。中國石油和化學工業(yè)聯(lián)合會會長李勇武表示，煤化工產(chǎn)業(yè)在發(fā)展中出現(xiàn)了一哄而上、重復建設的情況，行業(yè)發(fā)展存在諸多不確定因素和風險。
        實際上，在對煤化工產(chǎn)業(yè)的詬病中，投資過熱、產(chǎn)能過剩無疑是被提及最多的情況。分析人士認為，煤化工產(chǎn)品種類很多，不同產(chǎn)品面臨的供需情況并不一樣，應當區(qū)別對待。總體而言，傳統(tǒng)煤化工產(chǎn)能過剩嚴重，而新型煤化工依然有巨大的發(fā)展空間。
        海通證券研究報告顯示，按照下游產(chǎn)品及其在國內的發(fā)展程度可以將煤化工分為傳統(tǒng)煤化工和新型煤化工，傳統(tǒng)煤化工主要是指“煤-電石-PVC”、“煤-焦炭”、“煤-合成氨-尿素”三條產(chǎn)業(yè)路線，為鋼鐵、農(nóng)業(yè)等行業(yè)提供原材料，目前我國已經(jīng)是全球最大的傳統(tǒng)煤化工生產(chǎn)國。新型煤化工主要包括煤制天然氣、煤制烯烴、煤制油和煤制醇醚，其中大部分產(chǎn)品在國內屬于戰(zhàn)略性產(chǎn)品或處于供不應求的狀態(tài)，其發(fā)展受到國家政策所支持。新型煤化工基本上以低端的褐煤為原材料，有利于提升煤炭的經(jīng)濟價值。
        盡管業(yè)內對于傳統(tǒng)煤化工產(chǎn)能過剩的狀況有著清醒認識，但是在眾多新增項目中，依然存在不少傳統(tǒng)煤化工項目。海通證券分析師表示，新型煤化工面臨最主要的問題仍然是核心技術有待進一步突破以及物耗、水耗等較高。中國化工網(wǎng)分析師張明表示，有的企業(yè)原本打算上馬煤制烯烴項目，可是看到技術風險比較大，又轉投尿素，畢竟后者比拼的是成本，只要有足夠的規(guī)模優(yōu)勢和成本優(yōu)勢，就能夠賺錢。
        數(shù)據(jù)顯示，雖然近年來也淘汰了一些落后產(chǎn)能，但國內氮肥行業(yè)產(chǎn)能過剩的壓力還在不斷增長。2012年國內將有18個新建合成氨和尿素項目投產(chǎn)，合計合成氨產(chǎn)能564萬噸，尿素產(chǎn)能873萬噸。從全球看，2012年尿素市場從供應較緊逐漸趨于基本平衡，2015年-2016年會有超過總供應量8%-10%的過剩，而2011年-2016年將有60個新尿素裝置開工，其中18個在中國。
技術突破之困
        對于投資者而言，技術水平更高的新型煤化工項目無疑更有吸引力。然而，在泡泡吹大之后，一旦發(fā)現(xiàn)項目的技術水平仍未過關，無疑將面臨巨大的投資風險。作為項目的實際運營者，煤化工企業(yè)面臨的風險無疑更大。
        煤制乙二醇是眾多券商分析師一致推薦的品種，來自中金公司的研究報告顯示，國內乙二醇的需求將繼續(xù)保持穩(wěn)定增長，2012年乙二醇消費量將突破1000萬噸。2013年前全球乙二醇產(chǎn)能年復合增速僅為3.2%，處于相對低位水平，且其中一半以上的新增產(chǎn)能來自中國的煤制乙二醇項目。我國乙二醇外貿(mào)依存度常年處于70%以上高位?，F(xiàn)有煤制乙二醇項目即使全部如期達產(chǎn)，國內市場仍會有巨大缺口。
        上市公司中較早涉足煤制乙二醇領域的丹化科技，早在2008年初就受到投資者的關注。2008年8月22日公司披露的增發(fā)方案于2009年4月獲批，5月成功發(fā)行，募集資金投向通遼金煤化工有限公司的20萬噸乙二醇項目。2009年7月13日，丹化科技披露又一個增發(fā)方案，擬向河南煤業(yè)增發(fā)4689萬股、募集資金約8億元，用于新建第二期40萬噸/年的乙二醇項目。
        這么短的時間又要進行增發(fā)，似乎與一則公告有關。2009年3月19日的公告顯示，3月18日中國科學院在江蘇省丹陽市召開了“萬噸級CO1氣相催化合成草酸酯和草酸酯催化加氫合成乙二醇成套工藝技術”成果鑒定會，該成套技術處于國際領先水平，通過成果鑒定。專家建議進一步加快技術推廣應用，盡快形成產(chǎn)業(yè)規(guī)模。該無形資產(chǎn)已注入募投項目公司通遼金煤化工有限公司。
        此后，公司股價基本確立上漲趨勢。當日，公司股票收盤價為62.9元(后復權)，并于2010年4月12日盤中漲至歷史最高點193.65元(后復權)，當日收盤價187.82元(后復權)。此后，由于項目進展不盡如人意，公司股價呈現(xiàn)下滑態(tài)勢。
        中金公司2010年10月份發(fā)布的報告稱，今年通遼項目投產(chǎn)的實際進度嚴重低于預期，通遼裝置仍然存在技術瓶頸。2011年12月29日，丹化科技公告稱，2011年12月28日凌晨3時，通遼金煤化工有限公司的首套煤制乙二醇、草酸裝置發(fā)生了一起生產(chǎn)事故，一臺亞酯反應釜攪拌軸斷裂，導致反應釜爆裂，造成一套亞酯系統(tǒng)受損。
        分析人士認為，技術水平的突破至今依然是擺在丹化科技面前的一道難題，盡管項目已經(jīng)能夠運行，但是生產(chǎn)成本還是較高。對于眾多現(xiàn)代煤化工企業(yè)而言，這也是一個共性問題，有的即使聲稱盈利，也是要依靠煤炭的轉移支付，技術水平還有待進一步提高。
        謝克昌認為，新型煤化工產(chǎn)業(yè)有助于國家能源安全戰(zhàn)略，因此發(fā)展勢頭不可阻擋。我國煤化工技術進步迅速，很多技術在世界上領先，但技術仍有待完善。隨著技術的進步和成本的下降，煤化工產(chǎn)業(yè)的活力自然會大大增加。