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尿素 誰引發(fā)了觸底反彈
發(fā)布時間:2018-03-21   閱讀次數(shù):3088次  
  在春節(jié)后首輪農需的推動下,國內尿素出現(xiàn)了一波上漲行情,晉冀魯豫蘇皖等地多數(shù)企業(yè)報價都明顯調漲,漲幅在20~100元(噸價,下同)。但這波行情僅持續(xù)一周左右,在農需轉弱、工業(yè)跟進不及時、出口繼續(xù)停滯、行業(yè)開工提升迅速等多方面因素影響下,再次呈現(xiàn)下滑趨勢。不過,經過一周左右時間的持續(xù)下滑后,行情觸底反彈,3月8日新單成交量開始放大,3月9日個別企業(yè)價格小漲,3月10日這種趨勢更強。那么,是什么因素令態(tài)勢發(fā)生變化? 
   開工下降? 
   不是,還在小幅回升。數(shù)據(jù)顯示,3月11日國內尿素日產量14.57萬噸,開工率58.54%,較3月初上漲2.5個百分點,較去年同期少0.97萬噸。開工率上漲,依舊是氣頭企業(yè)復產的推動,因個別煤頭企業(yè)小修,開工略有下降。短期供應量較充足,在目前需求偏弱的情況下,應該不是利好,行情反彈不是來自于開工率的影響。 
   企業(yè)庫存減少? 
   好像也不是這個原因。就統(tǒng)計的60家尿素企業(yè)庫存來看,3月11日的庫存量62.9萬噸,與前一周相比變化不大,比春節(jié)后第一周僅少1萬噸,而與春節(jié)前43萬噸比較,處于相對偏高水平。不過,不少企業(yè)的預收訂單量從1周甚至10~15天,減少至2~5天。庫存量不降低,訂單量卻減少,這個也不是行情反彈的利好支撐。 
   出口形勢變好? 
   這個更不用考慮。印度招標伊朗貨源占主要地位,還增加了一些意外中的貨源。由于受矚目的美國尿素需求遲遲不見起色,其他地區(qū)需求量有限,所以,在一段時間內國內外價差繼續(xù)存在,且進口的可能性多于出口。利好也不是出口。
   市場啟動,需求向好? 
   小麥返青肥結束后,下一波用肥是清明前后的拔節(jié)期追肥,以及東北、西北的底肥需求,這個量會明顯大于第一輪農需,且影響區(qū)域更廣泛。但是,目前市場還未啟動。今年的價格相對偏高,近期行情的大幅回落也影響了下游心態(tài),農業(yè)市場可能會在需求季臨近再啟動。 
   膠板廠開工緩慢恢復,復合肥廠由于成品庫存高、原料價格不穩(wěn)、銷售一般等影響,尿素采購積極性較低。把部分工業(yè)需求恢復看作扭轉行情的原因有點牽強。 
   行情為何暫時反轉? 
   心態(tài)好轉,信心恢復,筆者認為,這個因素占了很大一部分原因。春季行情并未出現(xiàn)預期般的缺貨局面,市場各方的心理落差較大,一度由多轉空。近幾日多個會議傳出的消息還是長遠供需以緊平衡為主,缺口仍在、利好猶存,不過行情多有后延,業(yè)內的心態(tài)開始松動。 
   看一下供需預期,從去年國內行情表現(xiàn)及廠商的庫存統(tǒng)計來看,去年夏季用肥結束后,市場庫存量要遠低于往年的水平。這對于后期供應面是加分項。再考慮國內供應差(今年供應量與去年的差值),截至3月,今年的供應差比去年同期減少150萬噸左右??紤]到用肥量減少、同種產品替代等,需求是減少的。正是這個預期利好,恢復了不少商家對后市的信心。商家入市補倉,行情跌勢暫緩且小漲。 
   但是,單靠信心遠遠不夠,各種供需數(shù)據(jù)還在拖后腿。綜合來看,大顆粒尿素的影響明顯大于小顆粒尿素,流向區(qū)域以東北及華東、華北一帶為主。東北距離種植季不足1個月,大顆粒尿素突發(fā)減產,無疑是推動市場行情的重要因素。預計小顆粒尿素多會跟進,并且心態(tài)影響要遠大于事實影響。在這種氛圍渲染下,這波上漲行情將會繼續(xù)。距離下一輪追肥季還有半個月時間,價格再次被抬高。 
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